Net debt/Чистый долг

Мультипликатор Net debt или чистый долг

Чистый долг по своему расчету имеет отличия от показателя общей задолженности компании

Простой показатель долга не имеет ничего существенного если мы ничего не знаем о средствах компании

К примеру, в сумме долг может составлять 100 млн.рублей, что на первый взгляд кажется большой суммой. Но при этом долг не корректируется на резервы компании из которых она может этот легко покрыть в любой момент времени

Пример — Студент занял у сокурсника 500 рублей до сессии, но у него на самый черный день лежит заначка в 200 рублей. Итого, чистый долг студента 300 рублей

Чистый долг может так же иметь и отрицательное значение когда долги компании меньше ее средств и ликвидных инструментов для погашения задолженности

Здесь для инвестора складывается негативная ситуация хотя это может показаться странным. В первую очередь это говорит о том, что компания не использует все возможные финансовые рычаги для увеличения собственных торговых оборотов

Но это положительный сигнал для кредиторов и руководства компании, можно спать спокойно так как бизнесу не грозит банкротcво

В тоже время через чур большая кредитная нагрузка на бизнес является тревожным сигналом и требует спешного принятия мер и программы по погашению задолженности

Каких либо стандартизированных размеров чистого долга не существует, здесь больше значение имеет сектор и каждая отдельно взятая компания, и ее ситуация

Пример 1

Компания Х берет все новые и новые кредиты для обслуживания старых кредитов, выплат по зарплатам и на прочие текущие расходы. Продажи компании упали и руководство не в силах их восстановить. Компания идет к банкротству

Пример 2

Компания ведет активную экспансию по захвату новых рынков, ей постоянно требуются средства для развития своего бизнеса, торговые обороты растут, продажи надежны, которая наращивает чистый долг. Это компания роста и рост ее чистого долга играет ей на пользу, так как она активно развивается используя кредитный рычаг

Оценка чистого долга имеет важное значение для инвестора чтобы не купить будущего банкрота, так же показатель чистого долга часто используется совместно с другими мультипликаторами для расчета выплаты дивидендов, к примеру Net debt/FCF

Как оценивать эти мультипликаторы и отбирать акции в своей портфель мы подробно рассказываем на курсе «Инвестиции»

Удачной торговли!

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *