Проведем анализ акций нефтяного сектора

Сделаем краткий обзор на сектор нефтяников

Его цель выявить акции нефтяного сектора с наибольшим потенциалом роста

Как мы видим акции нефтяников на текущий момент совсем отвязались от котировок нефти которая продолжает лететь вниз. Как всегда два вариант 1) Нефтяники выплачивают последние хорошие дивиденды и летят камнем вниз. Причина у этого одна, падение доход от продажи нефти, следствие падение прибыли и уменьшение дивидендов. 2) Игроки фондового рынка уверены, что разум возьмет свое и нефть развернется вверх, причем быстро, так как цена рентабельности добычи гораздо выше! Нужно понимать, что при текущих ценах большая часть нефтянки уже начинает работать в минус

При текущих ценах могут еще как-то выживать добытчики с ближнего востока. В отличии от скважин в России, США и других странах у них фонтанный способ добычи. Нефть под высоким давлением пластов сама поступает на поврхность

В ранее перечисленных странах, России, США, Канаде и у других добытчиков, насосный способ, а процент фонтанирующих месторождений крайне мал

Более того, дебет скважин (количество полезного ископаемого добываемого за определенное время) так же не сравнится со скважинами ближнего востока. Большинство наших месторождений значительно истощено, новые скважины совсем не дешевые. В США дебет скважин падает очень быстро это особенность сланцевой добычи. Из за этого себестоимость добычи значительно выше чем на ближнем востоке

Но ближний восток в одиночку не сможет покрыть все потребности даже с учетом рухнувшего спроса на нефть. Более того, рынок живет ожиданиями, а это приведет к тому, что при показателях значительного сокращения добычи нефти под давлением дешевых цен и убытков нефтяных компаний, начнется взрывообразный рост цен на нефть. У рынка будет обратная реакция и опасаясь будущего дефицита возникнет повышенный спрос на нефть при низких ценах, что быстро их вытолкнет в дипазон 45-60 долларов за баррель.

Эта ситуация образуется в том случае если текущих низкие цены зафиксируются на какой-то момент в рынке

В данном случае очень важно будет поставить на того «коня» который прибежит к финишу ,а именно выбрать те нефтяные активы, которые больше всего выигрывают от роста цен на нефть, но так, чтобы это отразилось на их акционерах

Здесь нужно провести сравнительный анализ акций нефтяного России

Посмотрим на отечественных нефтяников с фундаментальной точки зрения. Нас интересуют их денежные потоки и главным образом ориентированность на выплату дивидендов

Проведем сравнительный анализ графика нефти с акциями отечественных нефтяников
Проведем сравнительный анализ графика нефти с акциями отечественных нефтяников

Газпромнефть
P/E 3,7
P/S 0,6
P/BV 0,7
EV/EBITDA 2,8
Див.доход ао 5,8%

Татнефть

P/E 6,0
P/S 1,2
P/BV 1,6
EV/EBITDA 4,1
Див.доход ао 12,9%
Див.доход ап 14,1%

Лукойл

P/E 5,0
P/S 0,4
P/BV 0,8
EV/EBITDA 2,6
Див.доход ао 11,8%

Роснефть

P/E 4,7
P/S 0,4
P/BV 0,8
EV/EBITDA 3,3
Див.доход ао 4,9%

Что мы имеем

Проведем анализ акций нефтяного сектора, изображение №2

Газпром нефть, не плохие мультипликаторы, P/E ниже среднего по российскому рынку акций, низкая балансовая стоимость, но это нивелируется низкой дивидендной доходностью. Увы, но такие активы относятся к историям роста и будут расти во вторую очередь

Проведем анализ акций нефтяного сектора, изображение №3

Татнефть. Мультипликаторы не перегреты, они аккурат упираются в верхнюю планку среднего значения российского рынка акций, P/E 6, P/BV 1.6. Но вот дивидендная доходность впечатляет, префы Татнефти дают по текущим 14.1% годовых дивидендной доходности, что образуется в бумаге дивидендную поддержку. Такая акция как правило падает слабее других и быстрее других отрастает. Даже если такая бумага уходит в просадку, то это компенсируется получением дивидендов в среднем выше рынка, а в текущих реалиях намного выше среднего, когда ставки по облигациям плавают на уровне 7% годовых. Эту бумагу можно смело рассматривать в свой портфель в качестве основного козыря корзины нефтяников. Главным собственником является правительство Республики Татарстан, второй по размеру пакет акций принадлежит зарубежному фонду. Поэтому дивидендная дисциплина этой бумаги заслуживает особенного внимания. Стабильно высокие дивиденды в ней гарантированы и компания будет всегда, при любых условиях стараться платить максимум прибыли своим акционерам

Проведем анализ акций нефтяного сектора, изображение №4

Лукойл. Блестящие мультипликаторы, P/E 5, что не дотягивает до верхней границы P/E российского рынка. P/BV 0.8, что дает апсайд бумаге в 20% чистого роста с текущих уровней, ведь балансовая стоимость компании сейчас выше ее капитализации. Это тоже самое, что купить бизнес суммарной стоимостью 1 млн.руб за 800 тысяч рублей и по факту покупки уже остаться в плюсе на 20%

Лукойлу стоит отдать основное предпочтение в корзине нефтяников! Дивидендная дисциплина компании на высоте, главный собственник частное лицо, которое получает прибыль от бизнеса только в виде дивидендов. А это уже позволяет нам сделать выбор в пользу данной компании

Проведем анализ акций нефтяного сектора, изображение №5

Роснефть. Государственная нефтяная компания. Не смотря на крайне низкие мультипликаторы, что конечно же хорошо, ее сложно отнести к козырям нефтяного портфеля. Дивиденды крайне низкие в сравнении с сектором и эта бумага с большей долей вероятности будет расти самая последняя из всего сектора. Ее стоит рассматривать только в том случае, когда Лукойл и Татнефть уже сделают значительное движение вверх 15-20%, возможно и более, я больше чем уверен, что Роснефть при этом будет стоять в «боковике» и начнет расти в временным лагом. То есть образуется возможность зафиксировать часть прибыли в Лукойле и Татнефти, после чего можно будет переложить часть денег в Роснефть

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *