Татнефть 7 июня опубликует финансовые результаты за 1К19

Мы прогнозируем, что общая выручка от небанковских видов деятельности (до уплаты экспортных пошлин и акцизов) составит 237.3 млрд руб. (-13% кв/кв, +13% г/г), что, как и в случае с другими компаниями сектора, отразит снижение нефтяных бенчмарков кв/кв в 1К19, а также сокращение добычи нефти (-5% кв/кв) и объемов переработки (-2% кв/кв). Скорректированная EBITDA должна составить 80.5 млрд руб. (+13% кв/кв, +32% г/г) благодаря положительному лагу экспортной пошлины ($7/т против отрицательного показателя в 4К18), снижению операционных расходов относительно сезонно высоких расходов в 4К18, а также росту маржинальности за счет продолжающегося наращивания добычи высоковязкой нефти (+8% кв/кв), в отношении которой действуют налоговые льготы. Чистая прибыль должна отразить позитивную динамику EBITDA, но будет несколько нивелирована убытком от курсовых колебаний на фоне укрепления рубля и составит 56.0 млрд руб. (+13% против 4К18 с корректировкой на разовые статьи, +33% г/г).

Телеконференция намечена на 7 июня 2019 на 16:00 по Москве (14:00 по Лондону). Мы сфокусируемся на влиянии налогового маневра в переработке в 1К, а также последствиях инцидента на трубопроводе Дружба для экспортных поставок нефти Татнефти во 2К и устойчивости дивидендных выплат (после повышения коэффициента выплат в 4К18). Номера конференц-звонка: +7 495 249 1682 (Россия), 44 0 333 300 1417 (Великобритания)

Стоит отметить что на текущий момент Татнефть дает самую щедрую дивидендную доходность (ДД) из всего нефтяного сектора РФ. Обычка дает 11.2%, префы 14.3%. Самое главное, что Татнефть продемонстрировала сильную отчетность по РСБУ за 1 кв 2019 г, на его основе при текущих ценах на нефть даже с учетом их падения, ДД Татнефти может вырасти на 20-25% в текущем году и составить около 100 рублей на акцию, вместо 84.91 рубля на акцию в предыдущем году

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *